周末重要信息20250511

4月CPI同比下降0.1%，CPI同比连续三个月为负

国家统计局5月10日发布的数据显示，4月份居民消费价格指数(CPI)环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1%。工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。

4月份，扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.5%，涨幅保持稳定。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，虽然国际输入性因素对部分行业价格产生一定下拉影响，但我国经济基础稳、韧性强，各项宏观政策协同发力，高质量发展扎实推进，部分领域价格呈现积极变化。

工信部：在“精准”“有序”上下功夫，做好2025年产业转移工作

5月8日至9日，2025中国产业转移发展对接活动(四川)在成都举行。开幕式上，工业和信息化部党组成员、副部长单忠德表示，做好2025年产业转移工作，要在“精准”和“有序”上下功夫，发挥市场机制作用，持续完善政策举措，为建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系提供坚实支撑。

着力加强政策引导，落实好制造业有序转移指导意见，支持引导中西部和东北地区承接发展特色优势产业，促进产业有序发展和良性竞争。

着力推进深化改革，纵深推进全国统一大市场建设，完善产业在国内梯度有序转移的协作机制，推动转出地和承接地利益共享。扎实开展规范涉企执法专项行动，优化营商环境。

着力完善生态建设，研究完善促进产业转移政策，建立健全部门密切配合、政企协同联动、各方广泛参与的工作机制，形成强大合力。

着力扩大开放合作，落实全面取消制造业领域外资准入限制措施，扩大电信等领域开放试点，充分发挥西部陆海新通道等作用，更大力度吸引和利用外资，支持外资企业参与产业链上下游配套协作。

据了解，本次活动包括1场综合活动和5场专题活动，围绕人工智能、新型显示和软件产业，新能源产业，航空航天及低空经济产业，新能源汽车及动力电池产业，化工新材料及绿色建材产业等四川特色优势产业开展地市推介、实地考察、产业协作、项目签约等。

一揽子举措迅速落地 中国股市稳定健康发展获得强支撑

5月7日，在国新办举行的新闻发布会上，证监会主席吴清表示：“前行路上有风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨还是狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心、有能力实现中国股市稳定健康发展。”

此次新闻发布会上公布了一揽子金融政策，其中部分政策当日即落地。在市场人士看来，相关政策既回应了当前市场关切，也为巩固经济回升向好态势提供了有力支撑。同时，资本市场投融资改革、稳市机制建设进一步推进，有助于稳市场稳预期稳信心。

从融资端改革来看，此次新闻发布会从两方面出台举措，提高上市公司质量，提升市场吸引力。一方面，突出服务新质生产力发展，证监会将出台深化科创板、创业板改革政策措施;抓紧修订《上市公司重大资产重组管理办法》以及相关监管指引，进一步完善“并购六条”配套措施;大力发展科技创新债券等。

在提高上市公司质量、提升投资者回报的同时，监管部门将更大力度“引长钱”，协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比。此次新闻发布会上公布多项举措，进一步引导险资和权益类公募基金入市。

一方面，险资入市空间进一步提升。据国家金融监督管理总局局长李云泽介绍，下一步，将推出几条具体措施，继续支持稳定和活跃资本市场。其中包括：进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金;调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度;推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。

此前，国家金融监督管理总局已经批复两批险资长期投资股票试点，第一批500亿元已全部投资落地，第二批1120亿元正在推进中。加上此次宣布的600亿元，合计批复总额将达2220亿元。下调股票投资风险因子、完善长周期考核机制，均有助于释放险资权益投资空间。

光伏产业链价格继续下挫 多环节跌破行业成本线

中国有色金属工业协会硅业分会发布的最新数据显示，本周棒状硅企业罕见地未出现成交，而在此前一周，N型复投料成交均价为3.92万元/吨，环比下降2.73%。至于N型颗粒硅，本周成交均价为3.60万元/吨，环比下降2.70%。

硅业分会指出，目前，下游基本已经没有集中采购，多为按照生产节奏择期少量补库。由于光伏产业链下游产品价格再度呈现下降趋势，下游企业对于原料成本控制越发严格，多晶硅预期采购价格一降再降，亏损已达到绝大多数多晶硅企业无法接受的程度，因此多晶硅企业不愿让价成交。

行业咨询机构InfoLink判断，短期4至5月拉晶厂家将以消化在手库存为主、增加自身谈判筹码，考虑部分中小拉晶厂家并无太多囤货可用，4月底确实有小量签单落定，但不足以撼动市场整体平均价格，大宗成交仍取决于大型厂家博弈，博弈落定时间大概会在5月上旬。

“出于这种极端市场行情，部分多晶硅企业有意愿将三季度的集中检修提前至二季度，或者将根据实际的签单情况对开工负荷进行临时调整。”硅业分会预测，5月国内多晶硅产量将减少至9.6万吨左右，环比下降约3%，在产企业数量或将在二季度缩减至10家左右。

与此同时，硅片价格本周继续承压下行，硅业分会数据显示，N型G10L单晶硅片成交均价在1.01元/片，周环比跌幅9.82%;N型G12R单晶硅片成交均价在1.12元/片，周环比跌幅13.85%;N型G12单晶硅片成交均价在1.35元/片，周环比跌幅7.53%。

该机构指出，本周市场情绪消极，随着下游终端需求明显回落，组件、电池各环节价格下行，硅片市场买卖双方博弈加剧，价格呈继续下跌态势。

英伟达已通知中国客户计划在7月推出修改版H20芯片

5月9日，美国政府对英伟达的H20人工智能(AI)芯片实施出口限制约一个月后，据报英伟达计划在未来两个月内，为中国市场推出降级版的H20。

路透社5月9日引述三名消息人士的话报道称，英伟达已通知其主要中国客户，包括云计算领域的巨头公司，称计划在7月推出修改版H20芯片。

在中美博弈加剧之际，美国政府正加大力度限制高端芯片流向中国，以便在人工智能竞赛中保持领先，因此，多次对英伟达等美国芯片制造商实施出口限制。

英伟达此次为中国市场推出降级版H20芯片，是维持其在中国市场地位的最新举措。中国是英伟达最关键的市场之一，截至1月26日的上一财年，中国市场为英伟达带来了170亿美元的收入，占公司总销售额的13%。

自2023年以来，H20芯片是英伟达可合法出口至中国的最强AI芯片。但该公司上个月接获美国官员告知，产品未来出口至中国将需要获得出口许可，其实意味着已被禁止输华。英伟达曾透露，这项限制将使公司蒙受55亿美元的损失。

据报道，英伟达已制定新的技术门槛，以指导开发修改版芯片的设计。知情人士称，与原版H20相比，这些规格将使芯片性能显著降级，包括大幅降低内存容量。

国家发改委：今年还将推出3万亿元优质项目

5月8日，国新办举行新闻发布会，介绍民营经济促进法有关情况。国家发展改革委副主任郑备在会上表示，今年还将在交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目。

郑备表示，支持民营企业积极参与“两重”建设和“两新”工作，正在加快完善民营企业参与国家重大项目建设的长效机制。目前已在核电、铁路等领域推出了一批重大项目，有的核电项目民间资本参股比例达到20%;在工业设备更新、回收循环利用领域，支持民营企业资金占比超过80%。

美联储继续不降息，警示关税影响

当地时间5月7日，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是今年以来，美联储连续第三次决定维持利率不变。

在美联储主席鲍威尔的新闻发布会上，“关税”一词被提及超过20次。鲍威尔表示，特朗普政府的新政策仍在不断演变中，对经济的影响仍然“高度不确定”。如果已宣布的大幅提升关税持续实施，可能会导致通胀上升、经济增长放缓以及失业率上升。通胀的影响可能是短暂的，但也可能会“更加持久”。他还强调，特朗普施压不会改变美联储政策制定的方式。

议息结果公布后，美国总统特朗普再次在社交平台上向鲍威尔“开炮”，抨击“‘太迟先生’鲍威尔是个傻子，一窍不通”，并坚称美国物价都在下降，没有通胀，关税收入正源源不断地涌入美国。