键邦股份——高分子材料环保助剂领先企业，赛克产品市场占有率第一，新能源锂电打开成长空间

在碳达峰、碳中和背景下，我国精细化工行业持续向绿色环保转型升级，政府支持推进化工行业的清洁化改造，重点发展绿色、环保、无毒的环境友好型化工产品，促进经济绿色低碳循环发展。

山东键邦新材料股份有限公司(以下简称“键邦股份”)，深耕高分子材料环保助剂领域多年，以PVC塑料与涂料等高分子材料行业为切入点，不断拓展新的应用领域，是第六批制造业单项冠军，在行业内具有较高的知名度和影响力。

制造业单项冠军，赛克产品市场占有率第一

键邦股份是一家专业从事高分子材料环保助剂研发、生产与销售的高新技术企业，通过长期经营积累，其产品体系不断完善，目前形成了以赛克、钛酸酯、DBM、SBM、乙酰丙酮盐等高分子材料环保助剂为核心的产品体系，产品主要作为稳定剂、催化剂、增塑剂、偶联剂等功能助剂应用于PVC塑料、涂料以及锂电材料等领域。

招股书显示，键邦股份主要产品赛克在国内市场的占有率排名第一，钛酸酯产品的国内市占率也处于行业领先地位。

凭借在产品性能、质量、交付能力、成本管控等方面的竞争优势，据悉，公司产品已得到市场的广泛认可。根据招股书报告，公司已积累了百尔罗赫集团、雷根斯集团、开米森集团等全球领先的PVC稳定剂制造商，广东鑫达、金昌树集团等国内知名的PVC稳定剂生产企业，艾伦塔斯集团、埃塞克斯集团等漆包线及绝缘漆行业的国际集团，联成化科、元利科技等增塑剂行业的上市公司，并开拓了富临精工等国内知名的新能源锂电行业企业等客户资源。

市场荣誉方面，键邦股份称，获得了工信部和中国工业经济联合会认定的“第六批制造业单项冠军”、“中国外贸出口先导指数样本企业”、中国石油和化学工业联合会“专精特新优选企业”、“2022年度塑料助剂行业‘优秀企业’荣誉称号”、“山东省瞪羚企业”、“山东省制造业单项冠军企业”、“山东省‘专精特新’中小企业”等荣誉奖项，担任中国塑料加工工业协会塑料助剂专业委员会第四届常委会理事单位，并已成为“济宁市认定企业技术中心”和“山东省博士后创新实践基地”。

创新引领增长，各产品性能达到优异水平

作为在高分子材料环保助剂领域深耕多年的高新技术企业，键邦股份在长期研发和生产过程中形成的核心技术和针对行业发展趋势进行持续创新的能力构成了重要技术研发和产品质量优势。

通过对赛克反应过程中催化剂进行反复筛选和研究，公司形成了赛克的核心催化技术，其专用催化剂具有反应活性高、产品适应性好的特点，提升了催化效率与效果。钛酸酯方面，形成了独有的技术路线，该路线有效提高产品质量，降低生产成本;并通过适配柔性生产工艺装置，根据市场需求灵活切换不同系列的钛酸酯产品，使得生产线具备较高的灵活度。

创新引领增长。经过多年研发和生产经营积累，公司凭借在产品配方、参数设置、过程管控、处理工艺等方面积累的核心技术，持续提升产品质量与性能，在客户较为关注的产品性能指标方面具备较高水准。

以赛克产品为例，赛克产品中的干燥失重对下游制品加工存在较大影响，键邦股份赛克产品干燥失重低于市场上同类产品，水分及其他挥发性成分残留较少。同时，由于赛克产品容易存在粒度不均一等问题，公司推出颗粒、标准粉、细粉等多规格的赛克产品，颗粒大小较为均匀，粒径分布较窄，分散性较好，质量性能稳定。

另外，其生产的钛酸酯、SBM、乙酰丙酮盐系列产品在加热减量、产品纯度等主要指标方面均有着较为优异的表现，能够满足下游高分子材料及助剂行业知名客户的产品要求。

持续拓展新产品及应用领域，打开盈利增长空间

回顾该公司发展历程，键邦股份致力于通过核心技术的积累和创新不断开发新的应用领域，提升盈利能力。

公司自成立以来一直围绕高分子材料助剂行业构建产品体系，以赛克产品为切入点，在将赛克打造为单项冠军产品和拥有领先市场地位的基础上，利用在多年生产经营过程中积累的助剂领域核心技术工艺、生产管控能力、运营管理经验和优质客户资源，顺应行业发展趋势和下游客户需求，不断丰富产品体系，陆续完成了钛酸酯、DBM/SBM、乙酰丙酮盐等产品的技术积累和产业化，以及新能源锂电材料、聚氨酯、阻燃剂等新应用领域的开拓。

如，键邦股份推进赛克在聚氨酯、阻燃剂等领域中的应用，报告期内申请了“一种赛克衍生物及其作为添加型阻燃剂的应用”、“一种赛克衍生物及其在疏水型聚氨酯中的应用”等发明专利。同时，其开拓了钛酸酯在新能源锂电池正极材料中的应用，开发了富临精工等国内知名的锂电池正极材料客户，并通过募集资金投资项目向产业链下游的聚酯多元醇、钛酸酯偶联剂、有机钛特用化学品等产品领域进行延伸，进一步开拓高分子材料环保助剂产品在下游领域中的应用。

未来，公司将继续依托形成的多元化助剂产品研发与产业化平台持续开展新产品与新应用的创新。

实现助剂环保化，市场空间广阔

展望未来，环保化是助剂发展的必然趋势，具有广阔的替代空间。

公开资料显示，铅盐类热稳定剂是最早大规模应用于PVC的，也曾经是用量最大的热稳定剂产品，具有价格低廉和性能优异的优点，但也存在毒性大、透明性低的明显缺点。有机锡类热稳定剂热稳定效能和透明性优异，但存在价格高、异味大以及会发生硫化污染等缺点。

根据《中国氯碱》的数据统计，截至2020年，铅盐类和有机锡类热稳定剂的用量占我国PVC热稳定剂年消费总量的比例超过40%。

赛克、DBM/SBM、乙酰丙酮盐可以作为辅助热稳定剂与钙锌类热稳定剂搭配使用，使其在PVC加工和使用过程中产生协同效应，以满足加工性能的需要，是目前国内外热稳定剂行业的主流发展趋势。

此次上市募投项目，键邦股份将进一步扩展钛酸酯与乙酰丙酮盐系列等产品的品类，依托现有赛克与钛酸酯系列产品线，通过深度加工向产业链下游的聚酯多元醇、钛酸酯偶联剂、有机钛特用化学品等产品领域进行延伸，并完成增韧剂、助磨剂、接枝剂等产品的规模化生产，进一步丰富公司产品服务体系，形成产品组合和协同效应。

可预见的是，在经济复苏回暖，下游市场需求提振背景下，随着相关募集项目的投产，键邦股份的产能将得到极大的补充并助力拓宽品类，加强产品在聚氨酯等高分子材料以及新能源汽车等产业的应用，品牌影响力也将进一步扩大，企业核心竞争力持续增强，向上发展空间值得期待。