锦华新材IPO：独创工艺+全链布局，领航精细化工新未来

8月4日，浙江锦华新材料股份有限公司(以下简称“锦华新材”)向北交所提交了IPO注册申请。作为国内硅烷交联剂和羟胺盐细分领域的领军企业，锦华新材凭“肟-肟基硅烷-羟胺盐”绿色循环工艺、全产业链布局以及广泛的国际化客户网络，正以绿色循环产业链为核心驱动力、以持续的技术创新为强劲引擎，积极书写中国精细化工行业高质量发展的新篇章。在北交所IPO这一关键节点上，锦华新材向资本市场充分展现了其作为行业标杆的雄厚实力与巨大成长潜力。

绿色循环：从技术突破到行业标杆

锦华新材主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等。公司硅烷交联剂产品主要作为关键原料用于生产有机硅密封胶和胶粘剂，终端产品广泛应用于建筑建材、能源电力、电子以及新能源汽车等其他领域，为国家战略性新兴产业中新材料领域的重点产品;公司羟胺盐产品主要用于生产广谱高效低毒农药和抗菌药物、高效环保金属萃取剂、新型离子交换树脂和绿色环保型染料;公司甲氧胺盐酸盐产品主要用于生产广谱高效低毒农药和抗菌药物;公司乙醛肟产品主要用于生产广谱高效低毒农药。

作为国内首创的“肟-肟基硅烷-羟胺盐”绿色循环产业链，锦华新材通过联产循环工艺将生产过程中的副产物转化为原料，实现酮肟系列产品的闭环生产。这一模式不仅使原子经济性提升，还大幅降低“三废”排放，工艺安全性显著优于行业平均水平。

该技术成果先后斩获多项重量级荣誉：2021年获浙江省科学技术进步奖二等奖，2022年摘得中国石油和化学工业联合会科技进步奖一等奖，2023年荣获浙江省首届知识产权奖专利奖二等奖，2024年更获国家知识产权局中国专利优秀奖。这些荣誉背后，是锦华新材对绿色化工的长期投入——截至其招股说明书签署日，公司已拥有授权发明专利46项，参与制定多项国家/行业标准，并建有浙江省酮肟硅新材料重点企业研究院、博士后工作站等四大研发平台，形成“研发-产业化-标准制定”的全链条创新体系。

市场领航：从细分龙头到全球布局

锦华新材的竞争力，体现在对细分市场的持续深耕与精准布局。根据权威机构数据，2022年至2024年，公司硅烷交联剂国内市场占有率从27.85%跃升至38.16%，羟胺盐市占率从34.86%提升至42.37%，稳居行业前列。这一成绩的取得，源于公司对产品质量的极致追求：通过ISO9001质量管理体系、欧盟REACH认证及浙江制造认证，公司已与拜耳(Bayer)、布伦泰格(Brenntag)等大型跨国企业及万华化学(600309.SH)、新安股份(600596.SH)、先达股份(603086.SH)、联化科技(002250.SZ)、湖南海利(600731.SH)等上市公司建立稳定的合作关系;此外，硅宝科技(300019.SZ)、富乐(FUL.N)、集泰股份(002909.SZ)、回天新材(300041.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、蓝晓科技(300487.SZ)、赛恩斯(688480.SH)、康普化学(834033.BJ)等国内外上市公司均为公司主要贸易商的终端客户。

目前中国已成为全球最大的功能性硅烷生产与消费国，是全球功能性硅烷产能和产量的主要增长区域。根据ACMI/SAGSI统计，中国功能性硅烷产量从2002年的1.50万吨增长至2023年的37.32万吨，占同期全球总产量的71.02%;预计到2028年中国功能性硅烷产量将达到59.88万吨，约占全球总产量的83.28%，2023年-2028年复合增长率达9.92%。

根据咨询机构QYResearch数据，2023年羟胺盐国内市场规模约16.06亿元，预测2029年市场规模达到约21.60亿元，2023年-2029年市场规模复合增长率为5.06%。这一增长趋势不仅反映了市场对上述产品需求的持续上升，也为如锦华新材等企业，提供了更为广阔的发展空间和市场机遇。

产能扩张：从智能升级到产业链延伸

财务数据是锦华新材成长性的最佳注脚。2022年至2024年，公司营业收入从9.94亿元增至12.39亿元;扣除非经常性损益后的净利润从7,841.75万元跃升至20,583.24万元，盈利能力显著增强。这一成绩的取得，得益于公司对技术创新的持续投入、对市场需求的精准把握以及对成本控制的精细化管理。

面对市场需求的迅猛增长，锦华新材积极布局，拟通过募资投入三大核心项目，精心构建未来增长极，以在激烈的市场竞争中抢占先机，实现可持续发展。 “60kt/a高端偶联剂项目”是锦华新材拓展业务版图的重要举措。通过实施该项目，公司将增加多种硅烷偶联剂及功能性硅烷中间体产品，进一步推进功能性硅烷产业一体化进程。这不仅丰富了公司的产品品类，优化了产品结构，使其能够更精准地满足市场多样化需求，还显著提升了公司的综合竞争力。

在绿色创新发展的道路上，锦华新材同样步伐坚定。“500吨/年JH-2中试项目”便是其创新成果的集中体现。公司已成功研发出羟胺的安全绿色制备工艺，并于2024年成功开发出羟胺水溶液产品，随即启动了本项目建设。该项目更是被列入2024年重点新材料研发及应用国家科技重大专项《超高纯羟胺和光刻胶用有机溶剂关键技术工程化开发》，彰显了其重要的战略意义和科技价值。自2024年10月开始试生产以来，已实现产品销售，当年羟胺水溶液产品实现销售7.60吨(按50%浓度计算)。作为中试研发项目，本项目主要聚焦于羟胺水溶液制备工艺、产品提纯工艺等课题的研究，通过摸索反应条件、收集工程放大数据，为羟胺水溶液大规模产业化生产奠定坚实基础，未来有望使其成为公司重要的利润增长点之一。

随着公司业务规模的持续扩大以及各行业智能制造水平的不断提升，锦华新材敏锐地捕捉到数智化变革的机遇。拟通过“酮肟产业链智能工厂建设项目”，对现有生产基地进行智能化改造升级，全力打造酮肟产业链智能工厂，推动数智化变革与业务创新深度融合发展，全方位增强公司的核心竞争力，为公司的长远发展注入强大动力。

站在IPO的历史性节点，锦华新材正以更开放的姿态拥抱资本市场。未来，公司将继续以创新为笔，以责任为墨，书写中国精细化工行业高质量发展的新范式，为全球客户创造更大价值，为投资者带来可持续回报。