周末重要信息20250803

财政部明确8月8日起恢复对新发国债等债券利息征收增值税

财政部和税务总局于2025年8月2日发布公告，自2025年8月8日起恢复对新发行的国债、地方政府债券和金融债券的利息收入征收增值税。此前已发行的债券利息收入继续免征增值税至债券到期。此次政策调整旨在优化债券市场税收结构，稳定资本市场运行。中国财政学会和北京国家会计学院专家表示，政策不影响存量债券及个人投资者，有助于促进金融市场健康发展。

财政部年内再度披露隐性债务问责案例，释放严监管信号

地方政府隐性债务风险化解正进入高潮，而为了防止地方政府“一边化债、一边新增”，财政部加大隐性债务曝光频次，以此警示地方不得违法新增隐性债务。

8月1日，财政部网站发布《关于六起地方政府隐性债务问责典型案例的通报》(下称《通报》)，披露了福建省厦门市、四川省成都市、湖北省武汉东湖新技术开发区等六地通过当地国有企业违法违规新增隐性债务合计1410.14亿元，相关领导干部被问责。

这是继财政部今年4月披露6起地方隐性债务问责典型案例后，年内第二次曝光地方隐性债务问责案例，比较少见。而且此次问责涉及的地方总体来看层级更高，涉及隐性债务资金规模更大，尤其是厦门和成都两地新增隐性债务规模均超600亿元。从新增隐性债务手法上看，六地均通过当地国有企业违规融资新增隐性债务。

财政部表示，以上六起典型案例，暴露出一些地方和单位的领导干部政绩观存在偏差，纪律观念不严，在贯彻落实党中央、国务院决策部署中存在有令不行、有禁不止的问题，严重影响了隐性债务风险防范化解工作成效。对相关责任人予以严肃问责，是落实党中央、国务院对隐性债务问题“终身问责、倒查责任”要求的有力举措。各地方各单位要从通报的典型案例中深刻吸取教训，举一反三，引以为戒。

财政部称，将切实履行财会监督主责，健全跨部门联合惩戒机制，对新增隐性债务和化债不实等违法违规行为，做到“发现一起，查处一起，问责一起”，持续强化隐性债务查处问责力度，有效防范化解地方政府债务风险。

工信部：上半年我国集成电路设计收入2022亿元，同比增长18.8%

工信部发布2025年上半年软件业运行情况。上半年，我国软件业务收入70585亿元，同比增长11.9%;软件业利润总额8581亿元，同比增长12.0%;软件业务出口283亿美元，同比增长5.3%。上半年，信息技术服务收入48362亿元，同比增长12.9%，占全行业收入的68.5%。其中，云计算、大数据服务共实现收入7434亿元，同比增长12.1%，占信息技术服务收入的15.4%;集成电路设计收入2022亿元，同比增长18.8%;电子商务平台技术服务收入5882亿元，同比增长10.2%。

工信部等八部门：开展数字化转型改造行动，实施一批“智改数转网联”改造项目

工业和信息化部等八部门关于印发《机械工业数字化转型实施方案》的通知。《方案》提到，加快推进企业数智化转型。开展数字化转型改造行动，实施一批“智改数转网联”改造项目，推进老旧设备更新和“哑”设备改造，支持企业实施软硬一体化改造，推动生产设备和信息系统全面互联互通，促进数字化集成应用创新，提升企业数字化精益管理水平。开展智能工厂梯度培育行动，支持数字化基础较好的企业围绕数字化研发设计、产线柔性配置、智能仓储、设备运维、供应链弹性管控等典型场景开展智能化升级，加快人工智能等数智技术融合应用，探索未来制造模式，推动业务模式和企业形态创新。组织行业机构研究梳理智能制造典型场景和行业特色场景，以及要素参考指引，为企业转型提供参考。实施中小企业数字化赋能专项行动，支持企业结合自身需求实施设备自动化改造、数据采集、上云上平台等投入少、见效快的数字化“微改造”，夯实数字化基础。

到2027年，数智技术在产品研发设计、生产制造、经营管理、运维服务等环节广泛应用，智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%，建成不少于200家卓越级智能工厂，带动机械企业研发设计、生产制造、供应链管理数字化智能化水平稳步提升;培育一批既懂行业又懂数字化的系统解决方案供应商，形成不少于200个优秀场景化解决方案，服务能力显著增强。

央行：继续实施好适度宽松的货币政策

据中国人民银行官网，8月1日，中国人民银行召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会。会议认为，2025年以来，中国人民银行认真落实中央经济工作会议、中央政治局会议和政府工作报告部署，加强形势研判，做好政策储备，集中推出一揽子货币政策措施，稳妥处置重点领域风险，持续深化金融改革开放，切实维护国家金融安全，纵深推进全面从严治党，各项工作有力有效推进。

会议认为，2025年以来，中国人民银行认真落实中央经济工作会议、中央政治局会议和政府工作报告部署，加强形势研判，做好政策储备，集中推出一揽子货币政策措施，稳妥处置重点领域风险，持续深化金融改革开放，切实维护国家金融安全，纵深推进全面从严治党，各项工作有力有效推进。

年内23家、2019年至今212家 A股公司退市“常态化”节奏明显加快

数据显示，截至7月末，今年以来A股退市上市公司数量为23家，退市原因主要包括重大违法强制退市、交易型退市(如股价低于面值)、财务型退市(如净利润为负、营收不达标)等。业内人士认为，A股市场退市日趋常态化，退市机制持续优化。

拉长时间看，1999年以来，合计有312家企业从A股退市。其中2019年年初至今退市企业数量为212家，超过了1999—2018年退市企业总和的两倍以上。

具体按年度统计A股退市企业，2019年10家，2020年16家，2021年20家，2022年46家，2023年45家，2024年52家。

多位业内人士表示，从年度退市数据趋势看，A股退市节奏在2019年以后明显加快，这是资本市场制度改革持续推进的结果。退市制度的完善有助于健全市场的优胜劣汰机制，提升市场整体质量，增强投资者信心，让资本市场真正发挥筛选功能，形成良好生态。

Wind数据显示，2019年全年A股退市企业为10家，2020年该数据增长至16家，2021年再度攀升至20家，2022年全年退市企业数量一举提升到46家，2023年为45家，2024年再度上升到52家。而今年以来，截至7月末，退市数量已达到23家，与去年同期的29家相近。从数据走势来看，A股退市节奏在2019年以后明显加快。

自2018年沪深交易所发布《上市公司重大违法强制退市实施办法》以来，重大违法强制退市的具体违法情形和实施程序被明确，欺诈发行、欺诈借壳、因行政处罚认定的事实导致实际已触及财务类退市标准，以及交易所根据违法事实、性质、情节及社会影响等因素认定的退市规则得到廓清。

2020年，中央深改委审议通过《健全上市公司退市机制实施方案》。随后，沪深交易所全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类退市标准，其中增加信息披露及规范运作存在重大缺陷且拒不改正的标准;增加重大违法退市细化认定情形等。同时，根据新《证券法》规定，取消了暂停上市、恢复上市环节，优化退市整理期等，提高退市效率。

2024年4月，新“国九条”进一步明确要求加大退市监管力度，深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。证监会同步发布《关于严格执行退市制度的意见》，在严格强制退市标准方面做了进一步细化。沪深北交易所亦随之修订了退市规则。

港交所官宣!IPO定价及分配新规出炉

8月1日，港交所宣布，IPO建簿配售最低分配比例从原建议的50%下调至40%，新股分配机制可由发行人从A、B两种方案中作出选择。其中，机制A下分配至公开认购部分的最大回拨百分比由原建议的20%上调至35%，机制B不设回补，公开发售比例在10%—60%之间选定。此外，港交所就新股公众持股比例继续征询市场意见，10月底截止。

首次公开招股发售及定价机制，主要变化包括：

1.建簿配售部分的最低分配份额：规定发行人将首次公开招股时初步拟发售股份的至少40%分配至建簿配售部分。(最低分配比例由原建议的50%下调至40%。)

2.分配至公开认购部分：允许新上市申请人选用机制A或机制B，作为首次公开招股发售的分配机制。

机制A：分配至公开认购部分的最大回拨百分比由原建议的20%上调至35%。

机制B：引入新的机制选项，要求发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例，下限为发售股份的10%(上限为60%)，并无回补机制。(机制B下分配至公开认购部分的最大百分比由原建议的50%上调至60%。)

同时，联交所决定保留现有的基石投资六个月禁售期规定，以维持投资者对发售的承诺。此外，经考虑咨询过程中回应人士所述的实际困难，也将不会实施征求意见时业界建议的上调定价灵活性机制。

非农数据疲软美国就业数据打破华尔街对经济乐观的幻象

根据美国劳工统计局周五发布的报告，7月非农就业人数增加7.3万人，此前两个月的数据被大幅下修了近26万人。过去三个月，非农就业人数平均仅增长了3.5万人，为新冠疫情以来最糟。

美国劳工统计局表示，前两个月的就业数据下调主要源于对州和地方政府教育部门的季节性调整。此前这些领域在6月的就业数据中大幅拉高整体就业，随后在一个月后几乎被全部下调。

不过，经济学家指出，修订也揭示了一个更深层次的问题：调查回应率偏低。

劳工统计局对企业进行为期三个月的调查，以便随着更多企业回复来获得更完整的数据。但初期的回应率持续下降，最近几个月初始回应率已反复低于60%，而疫情前的常态是70%以上。

除了滚动修订外，劳工统计局每年2月还会发布一次更大规模的年度修订，以与更准确但滞后的数据进行基准对齐。几个月前，劳工统计局就发布初步估算，去年的年度修订预计是自2009年以来最大的一次。

数据显示，美国7月非农就业仅增加7.3万人，远低于经济学家预测的10万人。更重要的是，5月和6月数据被大幅下调，5月新增就业从原先的14.4万被下修至1.9万，6月从14.7万被下修至仅1.4万。

随着美国就业增长大幅放缓，避险情绪升温。美股三大指数周五均跌超1%，纳指跌2%。

与此同时，投资者蜂拥涌入美债市场，推动2年期美债收益率暴跌至3.68%，创2023年12月以来最大单日跌幅。债券价格和收益率成反比。